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旺彩平台如何注册_中融基金寇文红:估值修复到位 二季度挖掘结构性机会

2020-01-11 14:46:54

来源:黄陈门户网站

寇博分析指出,政策层面的思路非常清晰,一方面稳住经济、防范风险,另一方面加快改革、创新转型。寇博认为,宏观经济方面,受到春节效应和政策利好的影响,2019年3月工业增加值、消费、出口小幅反弹后有望企稳,2019年二季度逐渐走平,乐观程度会下降。对于二季度的结构性机会,寇博表示,相对看好禽畜养殖、化工行业及国企混改、科创板相关概念带来的机会。

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经历了年初的快速上涨后,进入二季度,市场震荡调整加大,中融基金研究部执行总经理寇文红博士认为,自上而下来看,A股上涨的根源来自于对体制改革、创新的预期。长期来看,随着这两方面的实质性推进,将为股市长期上行奠定坚实的基础。

寇博分析指出,政策层面的思路非常清晰,一方面稳住经济、防范风险,另一方面加快改革、创新转型。同时希望资本市场在这个过程中发挥重要的作用。年初以来的上涨也可以看做一系列利好的叠加冲击。

截止到4月上旬,主要指数的估值都已修复至中位数上方。PE处于中位数以下的一级行业主要有化工、钢铁、有色、建材、电气设备、家电、纺织、轻工制造、休闲服务、医药生物、房地产、电子、通信、传媒。

PE在中位数以上的一级行业主要有:采掘、机械、国防军工、汽车、农林牧渔、食品饮料、公用事业、交通运输、计算机、银行及非银金融。

寇博认为,宏观经济方面,受到春节效应和政策利好的影响,2019年3月工业增加值、消费、出口小幅反弹后有望企稳,2019年二季度逐渐走平,乐观程度会下降。企业盈利方面,预计下半年才能看到企业盈利增速好转。

流动性方面,2019年二季度对中小微型企业定向降准,继续疏导货币政策传导机制,宽信用需要观察。财政政策也很难比一季度更加宽松。

一季度以来的一系列利好产业政策,如5G商用、汽车家电补贴、军工改革等都已经被市场充分预期,后续很难再超预期。二季度最值得期待的是中美贸易协议涉及的政策、化工行业整顿改革、科创板启动、外资流入等。

在基本面没有根本改变的情况下,估值修复到当前水平已经基本到位,二季度股市横盘整理的可能性大,但6月科创板上市前后,预期市场会有所表现。当前应以力图保住收益为主要目标。

对于二季度的结构性机会,寇博表示,相对看好禽畜养殖、化工行业及国企混改、科创板相关概念带来的机会。此外,5月MSCI将会提高纳入因子,届时可能带来外资对低估值金融股的追捧。

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