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凯时娱乐下载_阿里vs亚马逊 云业务能否让阿里巴巴弯道超车?

2020-01-11 13:21:59

来源:黄陈门户网站

阿里巴巴面临的逆风阿里巴巴云计算面临的最大挑战之一是近期中美贸易紧张局势。阿里巴巴正试图在所有这些地区扩张。阿里巴巴的新战略阿里巴巴增加了欧洲的可用区域。然而,出售云服务是阿里巴巴与El Corte Ingles建立合作关系的最大原因。尽管采取了这些措施,但阿里巴巴在欧洲和其他国际地区与亚马逊有很多关系。这将对公司的整体营业收入产生重大影响。这将降低亚马逊的估值倍数并使股票价格降低。

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凯时娱乐下载,摘要

亚马逊的AWS正以近50%的速度增长,12个月的收入增长超过250亿美元。

AWS营业利润率从去年同期的26.5%上升至29.3%。

阿里巴巴云正成为AWS最强大的竞争对手之一,过去几个季度的增长率接近100%。

然而,最新的贸易言论和华为惨败将改善亚马逊在欧洲和南亚的长期潜力。

当我们看到AWS的增长轨迹和云计算市场的主导地位时,亚马逊显然被低估了。

亚马逊(AMZN)已将AWS转为主要利润中心,因为新服务已添加到云运营中。该分部的经营利润率也呈上升趋势。与去年同期相比,AWS的营业利润率提高了2.8个百分点,而增长率则从44%提升至46%。尽管面临与其他科技巨头激烈竞争的压力,但亚马逊还是能够提高这一领域的潜力。

与其他美国科技巨头一样,亚马逊也面临来自阿里巴巴(BABA)的挑战。阿里巴巴云在最近一个季度增长了84%,收入按年计算接近40亿美元。阿里巴巴正在进行大量投资,以提高其云部门的增长率,并增加为客户提供的服务。但由于中美之间的贸易问题,该公司在中国以外的地区面临着艰巨的任务。华为在美国和欧洲的负面情绪也可能影响阿里巴巴在许多国际地区的云计算野心。

亚马逊将成为企业客户的事实上的选择

在最近的财报电话会议中,AWS没有显示出整体行业收入增长或饱和的迹象。事实上,该分部的营业利润率已从去年同期的26.5%提升至29.3%。

Gartner预测,到2021年,整个云市场可能会扩大到2783亿美元。随着行业的扩大和客户对云需求的增加,持续增长将使AWS在不久的将来能够显示出良好的增长。

在过去的几个季度中,阿里巴巴加大了对云计算领域的投资,以确保在云计算行业中占有相当大的市场份额。阿里巴巴首席执行官也提到,云将成为公司未来的“主要业务”。阿里巴巴拥有必要的投资能力,可以快速增加其提供的云服务。在最新的收益中,阿里巴巴的云计算部门收入为9.62亿美元,同比增长率为84%。如果阿里巴巴继续保持这一增长轨迹,它应该能够在明年年底之前报告接近100亿美元的云收入。

微软(MSFT),谷歌(GOOG)和IBM(IBM)也与亚马逊在云段竞争。但是,阿里巴巴提供的云服务与亚马逊非常相似。这两家零售巨头都通过在线零售业务建立了云服务。因此,如果客户想要从AWS切换到另一个云提供商,阿里巴巴云将是一个主要的选择。然而,过去几个月在阿里巴巴国际地区的战略中已经出现了一些重大问题。

阿里巴巴面临的逆风

阿里巴巴云计算面临的最大挑战之一是近期中美贸易紧张局势。根据最近的公告,额外的关税已被搁置。即使有一个双赢的贸易协议,中美两国之间的贸易前景也会有很大分歧。这也对美国在欧洲,中东和南亚的盟友产生了影响。阿里巴巴正试图在所有这些地区扩张。

阿里巴巴也可能在欧洲面临类似华为的反弹。有关禁止或限制华为在欧洲,加拿大,澳大利亚和其他一些地区开发5G网络的谈判。阿里巴巴还提供高度敏感的云服务,使用来自客户和客户的数据。贸易谈判的负面结果或对华为的进一步限制可能会阻止大型企业客户在国际地区使用阿里巴巴云。尽管AWS的价格可能更高,但客户最终可能会选择AWS而非阿里巴巴云,以降低任何中断的长期风险。

阿里巴巴的新战略

阿里巴巴增加了欧洲的可用区域。它最近在英国开设了两个中心,除了那些在法兰克福和迪拜的中心。我们应该看到在不同的国际区域开设了更多的可用区。这应该减少一些有关数据本地化和安全性的问题。

阿里巴巴也在与零售连锁企业建立长期合作关系方面做出巨大努力,这些连锁企业涵盖了云计算等多项服务。阿里巴巴最近与西班牙的El Cortes Ingles 达成协议,提供物流,电子商务,支付和其他服务。然而,出售云服务是阿里巴巴与El Corte Ingles建立合作关系的最大原因。

阿里巴巴可以与欧洲其他零售商建立类似的合作伙伴关系。由于其在欧洲和其他国际地区的电子商务业务,许多实体店将亚马逊视为更大的威胁。另一方面,阿里巴巴在中国境外没有类似的存在。

尽管采取了这些措施,但阿里巴巴在欧洲和其他国际地区与亚马逊有很多关系。

AWS成为亚马逊整体业务的重要组成部分

在最近的收益中,亚马逊的收入增长速度放缓,并指导下一季度收入增长10%至18%。虽然亚马逊的其他细分市场正在放缓,但AWS仍然表现出强劲的收入增长。这增加了该细分市场的收入份额。

在过去三个月中,AWS的收入份额从8%增加到10%。整个FY18,收入份额从10%增加到11%。如果与AWS相比其他细分市场当前增长放缓的趋势仍在继续,那么我们应该会看到AWS的收入份额在明年年底达到16%至18%。这将对公司的整体营业收入产生重大影响。

每股盈利预测已经指导未来几个季度的大幅增长。这将降低亚马逊的估值倍数并使股票价格降低。AWS的过去12个月营业收入为73亿美元,同比增长68%。按此增长率,公司的营业收入的40-50倍的独立估值倍数应该是合理的。这将使AWS的独立价值在3,000亿美元至3500亿美元之间。在最近的一份研究报告中,巴伦的价值也在3500亿美元。

值得注意的是,这是一个保守的估计,因为随着公司在主要国际地区的业务增加,未来增长和利润率具有上行潜力。成为事实上的云选择也应该提高亚马逊的定价能力,从而从这一领域获得更好的利润。

希望进行长期投资的投资者应该关注云市场的变化,以衡量亚马逊股票未来的增长潜力。

投资者展望

亚马逊在AWS细分市场的收入和利润率都有强劲增长。亚马逊面临阿里巴巴云的挑战。然而,最近的贸易紧张局势和华为问题可能成为阿里巴巴云在包括欧洲在内的重要国际地区扩张的一大障碍。这应该是亚马逊的一个好处,因为它将提高公司的定价能力,并允许它围绕这一细分市场创造更大的护城河。

亚马逊估值接近一半基于AWS正在快速增长。亚马逊还有其他重要的细分市场,将在未来几个季度提供更高的利润,如广告和订阅。这应该让股票在短期内表现出良好的看涨情。

本文作者:Bluesea Research,美股研究社

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